”这位机构人士并表示，“我们只有一个组合中标，是现金管理类的，规模不算大，但是从成立到运作速度都很快。”
不过入市规模尚有限，预计百亿规模，但足以刺激市场信息。据了解，目前，社保基金已启动了第二次养老金管理组合的招标工作。
公开资料显示，2015年底，养老金规模约4万亿元，扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。
2016年底，我国城镇职工基本养老保险期末参保人数达3.79亿人，当年度收入34531.9亿元，支出31576.0亿元。另外，当年城乡居民基本养老保险期末参保人数5.09亿人，收入3038.6亿元，支出2291.9亿元。
如果将两类基本养老保险数据相加，光是2016年我国基本养老保险基金总收入就达到37570.5亿元，收入比支出多出3702.6亿元。
以此推算，至2016年末，我国基本养老保险基金累计结存或已达4.3万亿元。根据《基本养老保险基金投资管理办法》，养老金投资股票(或股票型)产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%，如果按照此上限测算，养老金投资股市等风险性资产的规模最高可达约1.3万亿元。不过实际上为了确保资金的安全，多数不会一次达到上限。
广发证券认为，参照社保基金和险资的历史数据，估计本次养老金入市的比例在12%左右，规模接近2500亿。东方证券也预计，未来几年内养老金为A股带来的增量资金将在3000亿~6000亿之间。千亿量级的增量资金对A股的影响显然不容小觑。
美国的401K计划最初在1970年代提出，标志是1978年的税法的401K条款，1980年代401K计划逐步落实，1990年代401K计划进入高速发展期；我国在养老金入市的构想阶段（2011-2014），证监会研究中心就将我国的养老金入市比作中国版“401K计划”。由于美国的401K计划已经实施近40年，我们可以从中借鉴养老金入市对于市场的影响：
不过，从上周A股行情来看，在养老金开始打款的消息刺激下，A股行情一应声上涨。上周五沪指已经突破3250点，正在向前期高点3300点整数关口进军。
前海开源首席经济学家杨德龙表示，上周市场上涨，因为养老金入市对于提振市场信心有很大的益处。作为长期稳定的资金，养老金有利于提高A股的估值重心，同时对推动蓝筹股行情也会有比较大的利处。并且养老金的分批入市，对于市场的影响将是长期性的。
也有分析指出，养老金的入市，能否倒逼出一个良好的成熟的市场来。对于A股的广大投资者来说，这才是最为重要的，也才可以说是巨大的利好。如果以目前的IPO速度、大股东和高管明目张胆的减持，以及已上市的公司各种再融资的需求，养老金的那点资金，对市场资金需求来说也许可用“杯水车薪”来形容。
全国社会保障基金理事会副理事长王忠民指出，风险是投资机构必须面临的一件事情，分析风险、管理风险、向风险要收益的能力是投资机构的核心竞争力。但他同时也指出，养老金作为社会保障的压舱石，资金性质有很大不同，不仅在安全性和保值增值上要求很高，由于必须按期支付，这对资金流动性也有很高要求。因此在投资上应确保安全性、收益性和流动性三个基本原则。
人社部有关人士表示，养老保险基金投资运营对股市会产生一定影响，但这种影响是平缓和循序渐进的。“在实际运营中，进入股市的基金规模和时点不是由来直接操作，而是由授权受托的市场机构来具体运作，而且也不可能很快达到投资比例30%的上限。”
值得注意的是，社保基金和养老金并不是一回事。但从投资目的上，却具有一定趋同性，资金的安全性都放在了第一位。
根据全国社会保障基金理事会官网的介绍，全国社会保障基金是国家社会保障储备基金，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成，专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，由全国社会保障基金理事会(简称社保基金会)负责管理运营。全国社会保障基金与地方管理的基本养老、基本医疗等社会保险基金是不同的基金，资金来源和运营管理不同，用途也存在区别。社会保险基金包括基本养老保险基金、基本医疗保险基金、工伤保险基金、失业保险基金和生育保险基金。
养老金入市资金首批规模不大，象征意义大于实际意义，其用处就是给近期的众多利好添一把柴，使A股越烧越旺。未来养老金大概率投向“优选价值”和“指数增强”两类组合。投资标的是具备价值条件的上市公司；投资风格中稳健性是重中之重，价值投资迎来春天。
养老金是“养命钱”，将在资金安全的前提下开展一定比例的股票投资。这决定了养老金入市投资不会过于激进，不会为了短期收益铤而走险，不会抢在某个时间点“蜂拥”而入。因而，投资者不应简单关注养老金入市对A股的资金推动效应，而应看重养老金带来投资的变化。养老金入市“开闸”不是股市炒作的题材，短期对大盘的提振作用有限，而是A股中长期走稳走强的重要支撑。
价值投资不是简单买大盘蓝筹股，还包括挑选有潜力的成长股。当前市场风格变化提醒投资者：既应注意估值风险，也要认真思考养老金入市带来的影响。
但是，养老金的赚钱方式，与普通散户的想法不同，他们赚钱，主要不是靠赚差价，而主要是通过两方面来盈利：
第一，企业长期稳定的分红能力。不分红的企业，养老金原则是不会投入的。为什么分红第一？因为它要考虑资金的安全性和养老金的偿付性。所以，养老金的主要投资品种其实是债券等固定收益的品种，而不是股票。一部分资金投入股票，则必须既安全、又能有一部分资金具备偿付能力。所以，业绩稳定、分红稳定的公共事业类企业（比如水电类的长江电力）、金融企业（比如大银行和大保险）、基础设施建设类国企（如中国建筑等），会是它们的首选品种。券商股，最起码到目前为止还存在一定周期性，不会是养老资金的重点配置对象。
第二，确定性较大的成长性企业。与散户的赚差价的思不同，养老金是要享受企业成长过程中带来的增值，所以，一些成长性较好的股票也会是其选择的对象。但是，与散户选择小盘股不同，养老金这种机构选择的成长性企业，市值规模也是要求比较大的。我判断，市值低于200亿元的企业，它轻易不会去碰。低于100亿元的企业，绝对不该去碰。
界中，能够给我们的还是美国市场。1978年，美国立法创设401K条款，1981年开始实施401K计划。而此曾反复说过，1966-1981年，美国股市是长达15年时间无涨无跌箱体震荡的。1981年后，美国股市了长达36年的长期牛市，这个节奏，恰好与养老金入市一致。
美国的养老金入市，从1981年之后启动，到1990年之前，入市规模也就是几千亿美元。1996年后才突破5000亿美元，但其后步伐加速，目前投入股市的规模接近2万亿美元，占其养老金总规模的8-10%。
我们也可以做一个展望：未来20-30年，如果中国的P规模达到150万亿元，养老金能有100万亿元（美国的养老金在1980年之前也不足P总量的10%，但30多年后已经达到P规模的120%左右），投入股市的规模可能有10万亿元以上，将成为股市中非常重要的一支力量。
想一想未来的中国股市，市值规模也许会达到100万亿元，其中10%的市值在养老金手里，10%在保险机构手里，15%在各类基金手里。还由15%的筹码是国家或控股股东的。散户持股大约就只有5成以下了。
您的关注，是我们的动力！您的推荐，是我们力量的源泉！欢迎朋友们向我们推荐优质内容返回搜狐，查看更多
推荐：
网友评论 ()条 查看